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    經(jīng)濟不景氣影響持續 銅價(jià)年內料無(wú)起色

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2012-11-13
    銅之家訊: 銅之家網(wǎng)訊:經(jīng)濟不景氣影響持續,銅價(jià)年內料無(wú)起色。所謂的金九銀十已結束,從滬銅走勢圖中就可以看出,九月份銅市受歐美無(wú)限
           之家網(wǎng)訊:經(jīng)濟不景氣影響持續,銅價(jià)年內料無(wú)起色。所謂的金九銀十已結束,從滬銅走勢圖中就可以看出,九月份銅市受歐美無(wú)限量寬松政策刺激,一改往日疲態(tài),一路沖高至年初水平(在60000點(diǎn)位浮動(dòng))。但隨著(zhù)利好面被市場(chǎng)逐步消化,歐債危機再次惡化,銅價(jià)連連受挫,銅市猶如坐了一次“過(guò)山車(chē)”又重回九月前點(diǎn)位。

        美國大選結束后,“財政懸崖”問(wèn)題迫在眉睫,歐債救援能否順利進(jìn)行等一系列不確定性因素將拖累整個(gè)銅市徘徊于弱勢格局。除宏觀(guān)面經(jīng)濟影響,基本面壓力日益凸顯是制約銅價(jià)走高的重要因素。


        滬銅連續K線(xiàn)圖


        銅庫存高企 需求疲弱

        目前銅短期基本面較疲弱,高盛稱(chēng)中國保稅倉庫和上海期交所銅庫存在過(guò)去一個(gè)月中都已升至紀錄高位。據了解,上海保稅倉庫銅庫存約60-70萬(wàn)噸,而市場(chǎng)隱性庫存預估在200萬(wàn)噸附近。同時(shí),富寶銅研究小組對銅材企業(yè)調研結果顯示,在銅下游消費疲軟的情況下,高達80%以上的企業(yè)當前都處于消減庫存的狀態(tài);其中不少冶煉企業(yè)因九月行情好轉,加大了生產(chǎn)規模,積壓了一定的庫存量。

        而庫存堆積的根源則是需求低迷,傳統的金九銀十都未能完全提振市場(chǎng)需求。據調研結果顯示,線(xiàn)纜以及銅板帶企業(yè)十月開(kāi)工較九月均出現小幅回落,訂單方面多是持平,并沒(méi)有顯著(zhù)改善。部分以出口為主的銅材企業(yè)訂單大不如前,主要因歐洲經(jīng)濟衰退,使得銅消費需求減緩,而國內房市低迷也對下游線(xiàn)纜企業(yè)造成了一定沖擊,一部分停產(chǎn)的企業(yè)打算繼續觀(guān)望至明年。

        銅出口量猛增 融資受阻

        日前有消息稱(chēng),中國冶煉廠(chǎng)正在討論按照年度合約出口銅。主要是國內經(jīng)濟放緩和銅庫存過(guò)剩使得銅市場(chǎng)悲觀(guān)情緒蔓延,冶煉廠(chǎng)對于國內需求也缺乏信心;在滬倫比值走低和退稅上升的狀態(tài)下,出口精銅在利潤上比國內銷(xiāo)售更有利可圖。據中國海關(guān)2012年精銅出口數據來(lái)看,今年前9個(gè)月中國出口精煉銅為21.48萬(wàn)噸,已超過(guò)去年全年的15.7萬(wàn)噸,增幅達39.85%,而業(yè)內預計全年出口增幅至少在50%以上。出口數量猛增將可能緩解中國過(guò)剩的銅市場(chǎng)現狀。

        此外,巴克萊表示因國內市場(chǎng)疲弱,而借貸者需要籌集現金向銀行還貸,部分庫存或將作為出口貨物被釋放。銀行近幾周已收緊銅融資規則,使得國內銅進(jìn)口融資面臨風(fēng)險,融資操作可能將減少,保稅倉庫中的庫存將企穩或小幅下降。短期內中國銅庫存料將小幅縮減,供給壓力有望得到小幅緩解,但對于整個(gè)基本面壓力釋放較為有限,支撐力度不強。

        行情研判

        目前來(lái)看,宏觀(guān)面經(jīng)濟局勢仍顯得撲朔迷離,美國財政懸崖風(fēng)險未解除,歐債問(wèn)題仍將持續拖累銅市;加之,基本面壓力的存在,銅價(jià)上方阻力較大,富寶銅研究小組王莉楠認為,在無(wú)重大的經(jīng)濟政策刺激下,銅價(jià)料難在年內再次攀升至60000元高點(diǎn)。近期有消息稱(chēng)中國將恢復基本金屬收儲計劃,但仍未得到官方認證,若消息屬實(shí),短期內將利好于銅價(jià)和金屬市場(chǎng);但收儲量較為有限(國儲局收儲16.5萬(wàn)噸精煉銅),只能暫時(shí)緩解產(chǎn)能過(guò)剩壓力,對整個(gè)銅市提振作用并不會(huì )非常明顯。而當前市場(chǎng)缺乏風(fēng)向指引,銅市仍將維持弱勢格局,在55000-57000區間震蕩為主,建議下游采購原料的商家可在5.5萬(wàn)附近適量采購。
     

     
     
     
     

     

     
     
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